九游体育app(中国)官方网站念念特威的存货盘活天数为226.23天-九游(jiuyou)体育 官方网站-登录入口

跟着市集需求的回暖九游体育app(中国)官方网站，CMOS图像传感器芯片厂商念念特威(688213.SH)的事迹渐渐斥地，在前三季度到手扭亏。证券之星扎眼到，公司业务边界的扩大之际，其存货在同步攀升，现款流也出现恶化。不仅如斯，公司还遭逢大激动频频减握。

当今，公司正以灵敏安防为基本盘，同期向滥用电子以及汽车电子边界发力。不外，公司来自汽车电子边界的营收占比相对较小，滥用电子算作公司的第二增长弧线，虽在本年迎来高速增长，但若何看护这一增长势头，将是公司昔日发展的要津。

存货走高，现款流恶化

公开贵寓长远，念念特威的主生意务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、策画和销售。公司产物主要掌握在安防监控、机器视觉、智高手机、汽车电子、工业感知等边界。

回想频年来事迹认知，在此前两年，受到安防斥地、智高手机等滥用末端市集需求大幅下滑，传导至公司地方部分细分市集的短期增长受阻，部分产物销售价钱承压，肖似存货减值损失等身分影响，公司盈利智商走弱，时间一度出现蚀本。

2024年以来，跟着市集需求的回暖，公司盈利智商有所改善。本年前三季度，公司结束生意收入42.08亿元，同比增长137.33%，归母净利润为2.73亿元，同比扭亏为盈。其中，Q3营收为17.51亿元，同比增长150.04%，归母净利润为1.23亿元，同比结束大增。

伸开剩余81%

证券之星扎眼到，公司事迹增长背后仍暗隐退忧。

本年以来，跟着念念特威分娩考虑边界扩大，公司的存货金额相应增多。本年前三季度，公司存货金额同比增长27.14%，为32.26亿元，占公司总金钱的比例高达41%，该比重高于同业韦尔股份的18%以合格科微的27%。

对比存货天数与存货盘活率，念念特威的存货盘活天数为226.23天，远高于韦尔股份的132.81天，存货盘活率为1.19次，低于韦尔股份的2.03次。

同期，念念特威的现款流赫然恶化。本年前三季度，公司的考虑行为产生的现款流量净额为-6.14亿元，同比由正转负，公司称主如果本期预支大齐货款导致，支付货款的增多额进步本期收回销售款项增多额所致。

在欠债方面，证券之星扎眼到，公司在前三季度的短期借款同比暴增205.86%，至25.27亿元，而其货币资金以及走动性金融金钱共计不及9亿元，不及以粉饰短期借款。同期，由于公司增多了对银行贷款的使用而产生更多的利息开销，公司的财务用度同比增长88.67%，为7274.53万元。

安防业务增速垫底，汽车电子业务体量小

业务层面来看，念念特威在深耕灵敏安防边界的同期，正在向智高手机和汽车电子边界布局，坚握“灵敏安防+智高手机+汽车电子”三足鼎峙的发展标的。

公司在三季报提到，其在智高手机、汽车电子和灵敏安防三大掌握边界的出货均获得较高的增速，带动收入边界大幅增长。由于公司并未线路干系营收情况，2024年半年报来看，灵敏安防业务算作公司的基本盘，其增速在公司三大边界中垫底，公司来自智高手机、汽车电子和灵敏安防的增速划分为295.46%、115.19%、50.36%。

同期，以智高手机为代表滥用电子边界收入快速增长，公司来自下贱灵敏安防边界的收入占比呈着落趋势，2024年上半年灵敏安防边界收入占比着落至39.73%，滥用电子边界占比则高潮至50.84%。

现实上，公司在滥用电子边界的增长有迹可循。前年著名苹果分析师郭明錤爆料称，由于索尼缩短高端安卓手机CIS供应，品牌商不得不积极寻找替代决策，带动中国CIS厂商订单权贵增长。彼时，念念维特掌握于旗舰手机主摄、广角、长焦镜头的高阶5000万像素产物已获得冲破。这一配景下，市集预测公司的滥用电子业务将迎来快速增长。公司在半年报及三季报曾屡次提到数颗高阶5000万像素产物对公司事迹的孝顺。

其次，本年以来，智高手机的出货量的增长拉动了公司该边界的收入。不外，据IDC布的《各人季度手机跟踪讲述》讲述长远，其瞻望来岁起各人智高手机出货量增长将放缓，影响身分包括智高手机普及率莳植、更新周期延迟以及二手智高手机市集快速增长等。在这一配景下，念念特威能否看护滥用电子边界的高增长态势存在较大不笃定性。

证券之星扎眼到，念念特威在汽车电子边界的布局虽早于滥用电子边界，但其发展远不如后者。当今，公司已插足比亚迪、一汽、上汽、东风日产等客户供应链，上半年公司在该边界营收虽出现大幅增长，但业务体量并不大，占营收的比重仅为9.43%。

中银证券在此前研报指出，从部分主流新动力车型的CIS供应商来看，特斯拉Model3、蔚来ET7、小鹏G9、梦想L9、极氪001、问界M7的车规级CIS均采购自安森好意思。豪威和索尼在部分车型上也有所适配，念念特威还未对上述车型进行配套，且汽车CIS市占率已经偏低。这意味着公司在产物考证和量产教养以及品牌招供度等方面存在一定差距。

解禁期事后，频遭激动减握

证券之星扎眼到，本年齿迹回暖的同期，念念特威却遭逢激动的相同减握。

本年7月25日，念念特威发布了激动询价转让的公告，称公司激动Brizan China Holdings Limited(下称Brizan Holdings)、ForebrightSmartEyes Technology Limited(下称Forebright Smart Eyes)、共青城念念智威科技产业投资合股企业(有限合股)(下称共青城念念智威)为自己资金需求，所有这个词转让800.02万股股份，占公司总股本的比例为2%。

上述三名激动转让价钱最终笃定为44.18元/股，与那时收盘价比较，转让价相当于打了8.7折，公司三名激动共套现3.53亿元。

减握完成后，Brizan Holdings握股比例降至5.85%，Forebright Smart Eyes则降至4.9998%，共青城念念智威则降至4.29%，后两位激动的握股比例降至5%以下。

需要证据的是，上述三位激动均为念念特威IPO激动，股权穿透后发现，公司董事高秉强通过Brizan Holdings障碍握有公司股份，董事路峰则通过Forebright Smart Eyes障碍握有公司股份。招股证据书长远，共青城念念智威的实施事务合激动说念主邵泽旭，是念念特威的职工，担任工艺集成资深总监的职位。

证券之星扎眼到，Brizan Holdings和Forebright Smart Eyes在解禁期事后，便运行减握其所握股份。前者在前年10月至本年2月时间，累计减握300.52万股，套现减1.51亿元；后者则在2023年8月至11月时间，累计减握400万股，套现1.9亿元。

除了上述激动除外九游体育app(中国)官方网站，公司IPO激动--大华股份自前年四季度起，也一直在减握公司股份。大华股份握股比例由早先的1.98%降至本年三季度的1.58%，累计减握160.26万股。(本文首发证券之星，作家|李若菡)

发布于：上海市